천천히, 꾸준히 투자

18년에 발굴했던 종목이라 팔로업이라고 하기 애매하지만, 

팔로업은 보통 좀 더 가볍게 하기 때문에, 한번 종목발굴 폴더에 작성했던 종목은 여기에 작성하려고 한다. 

https://dailyeundongee.tistory.com/14?category=789088

위 글에 정리했듯이, 

코텍은 카지노 모니터를 주력으로 판매하는 회사이다. 

그 당시에는 재무도 좋고 매출, 영업이익도 잘 나오는 회사라서 좋게 생각을 했었는데 하필 작년에 '코로나'가 터졌다. 

많은 회사들이 코로나에 매출 영향을 받았지만, 오히려 단기에 회복이 되고, 더 높은 수익을 내면서 

코로나 이전보다 코스피 코스닥 지수는 점점 올랐다. 

하지만.. 코텍은 아직 코로나 이전을 회복하지 못한 기업 중 하나이다. 

위에 차트를 보면 21.6월 백신 기대감, 백신으로 코로나를 이겼다는 나라들이 일부 등장하면서, 주가가 약간 올랐다가, 

델타변이 등으로 다시 주춤하는 모습이 보여진다.

우리나라는 아직 느리지만, 

일부 선진국들은 백신 접종률이 60%를 상회하면서 마스크를 벗는 일상을 되찾은 곳이 있다. 

실제 위에 기사를 보면, 미국의 올해 2분기 카지노업계가 역대 최고 실적을 냈다고 한다.

이제 슬슬 코텍을 매수해도 좋은 시기가 왔다는 생각이 든다. 

현재 재무제표를 보면 20.12월 기준 당기순이익 적자를 냈고, 올해도 사실 적자가 예상된다. 

하지만, 그런 적자를 감내 할 수 있을만큼 현금이 충분하며,

이전의 실적들을 볼 때, 코로나가 정상화되었을 때, 이전만큼의 당기순이익을 낼 수 있다고 생각한다. 

지금 시총이 1589억원으로 19년처럼 308억의 당기순이익을 내게 된다면, 

PER가 5대가 되고, 어느정도 상승여력이 있다고 판단된다. 

최근에 코텍의 주가가 조금 떨어지고 있길래, 왜일까 확인해보니, 1분기 실적이 공시된 것이었다. 

코텍은 과거부터 꾸준히 관심을 가지던 기업이고,

회사의 성장성과 재무 건전성이 좋았고, 쉽게 대기업이 진출하지 않을만한 진입장벽을 가지고 있다고 생각했기 때문에 꾸준히 투자하기 좋은 기업이라 생각했다. 

요새 많은 회사들의 1분기 실적이 나오고 있는데 코로나에 의해 실적이 많이 떨어진 회사들도 있고, 

코로나가 기업에 크게 영향을 주지 않았는지 기대만큼 실적이 나온 경우도 있었다.

코텍의 1분기 실적이 나왔다. 

잠정실적이라 나와있지만, 공시된 실적이랑 거의 동일하다. 

우선 매출액같은 경우는 전년동기 대비 -2.9% 하락하였고, 영업이익은 -34%나 하락하였다. 

2018년도에 기업을 처음 봤을 때 3년간 영업이익이 꾸준히 증가하였다는 것도 매력포인트중 하나였는데

(2014 5,492백만원 ,2015 26,291백만원, 2016 29,276백만원) 

아무래도 코로나에 의해 영업이익에 타격을 받지 않았나 하는 생각이 들었다. 

국내에서 벌어들이는 이익보다 해외에서 벌어들이는 이익이 큰데,

아무래도 미국이나 많은 카지노들이 코로나에 의한 '사회적 거리두기'에 의해서, 문을 닫고 있을 것이고, 

이에 의해서 제품에 대한 수요가 현재 줄어들고 있는 상황이 아닌가 하는 예상이 든다. 

투자를 하고 있고, 그것을 계속 보유할지 아니면 손절을 할지에는 

내가 투자 당시에 생각했던 아이디어가, 현 시점에는 훼손이 되었는지를 파악하는 것이 중요하다. 

BM이 무너지진 않았는지, 아니면 그 때 생각한 아이디어가 지금은 조금 달라지지 않았는지에 대한 부분말이다. 

우선 영업이익이 많이 떨어진 것에 대해서는 아쉬운 부분이지만, 

이것은 회사 자체의 BM이 무너졌다기보다, 코로나에 의한 일시적인 현상이 아닐까 조심스레 생각해본다. 

꾸준히 실적을 주시할 필요가 있을 것 같지만, 아직 당장 매도하기에는 섯부를거 같다는 생각이 들었다.